据意大利媒体报道，奋斗在意大利综合编译：Gucci母公司开云集团（Kering）近日在巴黎股市遭遇明显抛压，股价单日下跌约10%，主要原因来自其最新公布的2024年第一季度财报。尽管集团整体业绩基本符合市场预期，但核心品牌Gucci持续低迷表现引发投资者担忧，多家投行随后下调了对公司股票的目标价。

财报显示，Gucci本季度实现营收约13.47亿欧元，同比下降14%，按可比口径下降8%。分析指出，该品牌在欧洲与亚洲市场的销售明显走弱，其中亚洲市场尤其受到关注。作为Gucci长期以来最重要的增长引擎，中国及周边亚洲市场需求出现放缓，成为拖累业绩的重要因素之一。

(资料图：Gucci门店）

市场普遍认为，中国消费者在经历疫情后虽有阶段性反弹，但整体奢侈品消费趋于理性化，高端品牌的冲动消费减少。同时，消费结构变化、海外购物回流以及中产阶层消费信心波动，使得Gucci在中国市场的增长动力减弱。部分分析师甚至指出，Gucci在中国市场的“文化吸引力”正在下降，这对品牌长期增长构成压力。

不过，中东市场因地缘政治因素影响，销售下降约11%，进一步加剧了地区表现的不均衡。整体来看，开云集团当前面临明显结构性分化：核心品牌Gucci增长乏力，而新兴业务虽然增长强劲，但规模尚不足以对冲主品牌压力。

受此影响，市场对集团未来增长路径持谨慎态度。多家投行认为，Gucci的复苏周期可能长于预期，尤其是在中国等关键市场尚未出现明显反弹迹象的情况下，集团短期内仍将承受较大业绩与估值压力。（奋斗在意大利）